Pourquoi l’effet de richesse de l’immobilier surpasse les actions

Il y a un débat sans fin pour savoir si l’immobilier ou les actions constituent la meilleure classe d’actifs. Bien que je sois fan des deux, je viens de réaliser que l’effet de richesse et de bien-être ajoute une plume supplémentaire au chapeau de l’immobilier.

Dans mon article sur la nécessité d'éviter la frénésie immobilière si vous souhaitez obtenir la meilleure offre, j'ai mis en avant une maison qui s'est vendue 60 % au-dessus de ce qui était demandé, passant de 2,5 millions de dollars à 4,05 millions de dollars. Ce fut une conclusion étonnante qui m’a vraiment surpris. Je marche et passe tout le temps devant cette maison et je n’y pense pas.

Après avoir vérifié auprès de mon agent immobilier pour obtenir de la couleur, elle m'a expliqué que les stocks de début d'année étaient extrêmement serrés, de sorte que la demande dépassait largement l'offre. La maison a été rénovée et bien située, elle méritait donc un résultat solide. Pourtant, ce n’est pas une maison que j’aurais imaginé franchir la barre des 3 millions de dollars cette année, et encore moins franchir la barre des 4 millions de dollars.

Quand je suis revenu devant la maison pour retourner chez le mécanicien automobile pour récupérer ma voiture, quelque chose de drôle s'est produit. Je ne me sentais plus mal de payer plus pour réparer une fuite de liquide de refroidissement. J'avais déjà dépensé environ 1 000 $ pour remplacer la pompe à eau il y a quelques années. Normalement, cela m'aurait irrité.

Après avoir payé 415 $ au mécanicien automobile pour l'entretien de l'huile et la réparation d'une fuite de liquide de refroidissement (remplacement d'un tuyau pour 225 $), je me suis offert un milk-shake à 10 $, ce que je ne fais jamais lorsque je mange un hamburger. Objectivement terrible pour mon plan de maintien du poids. Subjectivement ? Je me sentais plus riche alors je me suis dit pourquoi pas YOLO.

Cette surenchère massive sur l’immobilier a créé un effet de richesse réel et immédiat. 10 $ pour un milk-shake après avoir dépensé 225 $ supplémentaires pour ma voiture, c'était soudain comme de la monnaie.

Pourquoi l’effet de richesse de l’immobilier est plus fort que celui des actions

Depuis le début de l’année 2023, nous avons connu une hausse boursière phénoménale. L'indice S&P 500 a augmenté d'environ 80 % au cours des trois dernières années, créant un effet de richesse positif significatif qui s'est traduit par une consommation plus élevée. J'ai même soutenu que l'abordabilité du logement était meilleure qu'il n'y paraît grâce aux gains des marchés boursiers.

Les rendements boursiers excédentaires au-dessus des normes historiques nous ont effectivement fait gagner plus de temps, notre atout le plus précieux.

Et pourtant, j’en suis venu à croire que l’effet de richesse positif d’une énorme vente immobilière est plus fort, plus profond et plus durable que même un formidable rallye boursier.

Voici les raisons pour lesquelles.

1) Les gains immobiliers se sentent plus Permanent Que les gains boursiers

L’immobilier se déplace comme un super-pétrolier blindé. Même dans des eaux agitées, il ne coule pas. Il continue à avancer vers sa destination. Les stocks, en revanche, se comportent comme des jet skis : palpitants, rapides et excitants, mais une houle inattendue peut vous déstabiliser et laisser un grand requin blanc mordre.

Les actions n’ont aucune utilité intrinsèque. C’est de la « drôle d’argent ». La valeur d’une action peut être réduite de moitié du jour au lendemain après une seule annonce de résultats. Ou encore, un choc exogène aléatoire qui ferait chuter la demande d’une falaise pourrait provoquer des années de troubles.

L’immobilier fournit une utilité essentielle. Nous avons tous besoin d'un endroit où vivre. En fait, lorsque le monde semble s'effondrer, la demande de logements peut en réalité augmenter. Dans le scénario extrême d’une apocalypse zombie, vous aurez envie d’un port d’attache défendable. Vos actions ne feront pas de jack shizzle pour vous empêcher de vous faire mordre.

Les revenus locatifs ne réduisent pas non plus la valeur de la propriété sous-jacente. En revanche, les dividendes sont payés directement à partir du bilan d’une entreprise. En conséquence, la valeur de l’entreprise diminue en raison de la baisse des liquidités versées. Les revenus locatifs sont donc supérieurs aux revenus de dividendes.

Le dynamisme de l’immobilier

Nous avons vu à quel point les gains boursiers peuvent être éphémères. En 2021, l’argent facile et les mesures de relance massives ont fait saigner les actions. Meta est passé d'environ 270 $ à 376 $, puis s'est effondré de 73 % à 99 $ en 2022, effaçant des années de gains en peu de temps. Heureusement, il est revenu.

Mais aujourd’hui, les éditeurs de logiciels ont perdu en seulement six mois plus de six ans de gains par rapport au S&P 500, par crainte que l’IA ne rende obsolètes les sociétés SAAS et autres. Bellwether Microsoft, une entreprise que je possède, a perdu près de 20 % de sa valeur en seulement un mois. Pendant ce temps, Amazon, une autre action que je possède, a généré 200 milliards de dollars de CAPEX en 2026 en raison d'une demande extraordinaire et l'action a baissé jusqu'à 11 % en dehors des heures d'ouverture.

Le logement a également bondi en 2020 et s’est refroidi en 2022 lorsque les taux ont grimpé. Mais contrairement à la correction de 20 % du S&P ou aux baisses de 25 à 70 % des valeurs technologiques en 2022, les prix nationaux de l’immobilier ont largement stagné. Même dans les régions les plus durement touchées comme le Texas et la Floride, les baisses ont été d'environ 15 %. après 50 %+ de gains. On voit rarement des corrections immobilières effacer des années d’appréciation aussi rapidement que le font parfois les actions.

En économie, la permanence compte. Si un gain vous semble temporaire, vous le sauvegardez. Si cela semble durable, vous le dépensez.

Un exemple classique est de ne pas dépenser davantage si l’on pense qu’il y aura des hausses d’impôts après un an de réductions d’impôts.

2) La richesse immobilière est plus « visible », ce qui la rend plus dépensable

Les gains boursiers en direct sur un écran. Ce sont des chiffres abstraits qui clignotent de haut en bas chaque jour de bourse. Vous savez qu’ils peuvent disparaître aussi rapidement qu’ils sont apparus, c’est pourquoi vous les traitez inconsciemment avec prudence.

La richesse immobilière est physique et visible. Vous passez devant. Tu dors dedans. Des voisins irrespectueux laissent les crottes de leur chien sur la pelouse. Des ventes comparables le confirment. Une fermeture de 4,05 millions de dollars de l'autre côté de la rue semble réel d'une manière qu'un solde de courtage ne fait jamais.

Cette visibilité rend la richesse plus facile d'accès mentalement, même si vous n'envisagez pas de vendre votre propre maison. Cela crée de la confiance, et la confiance conduit à des dépenses.

C'est pourquoi la vente record d'un voisin peut vous faire sentir plus riche. L'ordinateur vient de réinitialiser votre point de référence interne. Vous ne pouvez pas vous empêcher de comparer votre maison à la leur et d’augmenter ainsi votre valeur nette.

3) L’immobilier fournit une preuve et une validation sociales plus solides

Lorsqu’une maison se vend à un niveau record, cela devient un événement public. Les agents en parlent. Les voisins en parlent. Les évaluateurs recalibrent leurs hypothèses. Les prêteurs, les assureurs et les futurs acheteurs mettent discrètement à jour ce qu’ils pensent que vaut le quartier. La découverte des prix se fait ouvertement, renforcée par plusieurs tiers indépendants à la fois, idéalement sans déclencher une lettre d'amour surprise de la part de l'évaluateur de la taxe foncière.

Ce genre de validation est incroyable. L’appréciation d’un bien immobilier ne se reflète pas seulement dans une déclaration privée ; il est intégré à des ventes comparables, à des prix d'inscription et à des récits de quartier. Une vente peut réancrer la perception de valeur d’un bloc entier. Le gain semble réel car il remodèle ce que les autres sont prêts à payer dans le même espace physique que vous occupez chaque jour.

En revanche, les gains boursiers sont solitaires et abstraits. Personne n’organise de fête de quartier parce que le S&P 500 atteint un nouveau sommet. Il n’y a pas de reconnaissance partagée, pas de recalibrage commun de la valeur. Si vous mentionnez un gain important en actions, les gens ont tendance à supposer que vous avez eu de la chance ou que vous avez pris des risques inconsidérés. Et comme personne n’aime les fanfarons, la plupart des gains boursiers restent discrètement cachés derrière un écran de connexion.

Avec l’immobilier, votre patrimoine devient socialement validé sans auto-promotion. Après tout, l’intérêt d’investir dans des actions est en fin de compte de transformer les gains papier en quelque chose de tangible et de significatif. Pour la plupart des gens, cela signifie acheter une maison, en plus de financer leur retraite. Dans un monde où la plupart des gains financiers sont invisibles, cette reconnaissance discrète amplifie considérablement l’effet de richesse et de bien-être.

4) Les gains immobiliers demandent plus d’efforts, les gains boursiers beaucoup moins

Parce que l’immobilier n’est pas un investissement 100 % passif – normalement une variable négative dans mon classement des revenus passifs – ses gains semblent ironiquement plus mérités. Si une rénovation était impliquée, d’autant plus qu’il s’agit de l’un des processus les plus douloureux qu’une personne puisse traverser. L'immobilier récompense la patience, la discipline, l'entretien continu et les longues périodes de détention. Il y a un vrai travail derrière le résultat, tant physique que psychologique.

Gravir les échelons de la propriété prend des décennies. En cours de route, vous épargnez généralement de manière agressive pour un acompte important, puis vous trouvez le courage de contracter une dette massive pour acheter un actif illiquide extrêmement coûteux. Certaines parties de votre maison se briseront et devront être réparées. C'est un engagement pur et simple.

L’investissement en actions, en comparaison, est intentionnellement sans friction. Vous cliquez, allouez, rééquilibrez et attendez. Cette efficacité est financièrement optimale, mais psychologiquement elle en atténue les résultats. Les rendements semblent plus proches de la chance ou des marées du marché que du sacrifice personnel, ce qui se traduit par un effet de bien-être plus mince et moins durable, même lorsque les chiffres semblent excellents sur le papier.

Obtenez un bien immobilier neutre le plus tôt possible

Si l’effet de richesse de l’immobilier est plus fort que les gains boursiers, la conclusion logique n’est pas de spéculer plus fort. Il s’agit d’obtenir un bien immobilier neutre le plus tôt possible.

Devenir neutre signifie posséder votre résidence principale afin que l’inflation immobilière ne joue plus contre vous. Au lieu que la hausse des prix rende la vie plus stressante, ils commencent à jouer tranquillement en votre faveur grâce à :

• Protection contre l’inflation sur vos dépenses récurrentes les plus importantes
• Épargne forcée grâce au remboursement du capital
• Appréciation à long terme soutenue par la hausse des coûts de remplacement

Vous n’avez pas besoin d’un portefeuille de propriétés locatives pour en bénéficier. Posséder une seule maison change déjà l’équation. En bloquant vos frais de logement, vous couvrez la dépense la plus importante de votre budget. Pour de nombreux ménages, cela justifie à lui seul l’accession à la propriété, avant même que l’appréciation ou les revenus locatifs n’entrent en ligne de compte.

Le bénéfice psychologique est immédiat, surtout en tant que parent. Lorsque l’abri est sécurisé, tout le reste semble plus gérable.

Les actions sont essentielles à la liquidité et à la croissance à long terme. Mais compter uniquement sur les actions tout en restant pleinement exposé à l’inflation immobilière en tant que locataire est un risque sous-estimé.

L’immobilier gagne tranquillement

La plus grande idée fausse est que les actions assurent à elles seules la sécurité financière. Ce n’est pas le cas, du moins pas dans la mesure où les gens l’attendent. Les actions peuvent faire croître votre valeur nette sur papier, mais leur volatilité rend cette richesse fragile et réversible.

L’immobilier fonctionne différemment. Posséder votre maison transforme votre plus grosse dépense récurrente en un actif et transforme l’inflation immobilière d’une menace en un vent favorable. Au fil du temps, l’anxiété financière est remplacée par un sentiment de contrôle que les portefeuilles peinent à offrir à eux seuls.

C'est pourquoi l'effet de richesse et de bien-être de l'immobilier est plus fort. Ce n’est pas seulement une question de retours, c’est une question de permanence. Peu importe ce que fera le marché demain, votre famille aura toujours un toit au-dessus de sa tête. Cette stabilité crée une confiance que les déclarations trimestrielles correspondent rarement.

Les actions et l’immobilier génèrent des effets de richesse. Mais la richesse immobilière semble plus durable, plus visible et plus réelle. En conséquence, les gens sont beaucoup plus disposés à desserrer les cordons de la bourse lorsque leur situation de logement leur semble sûre.

C'est ainsi qu'une vente de maison record dans le quartier donne soudainement l'impression qu'une réparation de voiture coûteuse est acceptable, qu'un déjeuner gourmand semble mérité, ou même qu'un milkshake à 10 $ complètement inutile semble être un choix de vie raisonnable – peut-être suivi d'un abonnement à une salle de sport de 250 $ par mois pour le brûler.

Lorsqu’un nombre suffisant de personnes se sentent riches de manière stable et solide, les dépenses augmentent, la prise de risque devient plus rationnelle et l’économie réelle se met tranquillement à ronronner.

Lecteurs, qu’est-ce qui crée un effet de richesse de bien-être plus fort : une grosse vente immobilière ou des gains boursiers ? Si vous n'êtes pas d'accord avec ma thèse, j'aimerais savoir pourquoi.

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