Microsoft affiche un chiffre d'affaires record malgré les offres de rachat des employés

Microsoft vient d'annoncer mercredi un chiffre d'affaires trimestriel record de 92,3 milliards de dollars dans son rapport sur les résultats du premier trimestre, marquant ainsi son dixième trimestre record consécutif. Le chiffre d'affaires a augmenté de 19% par rapport à l'année précédente.

Avec le nouvel exercice financier, Microsoft a récemment annoncé qu'il modifierait la façon dont il présente ses mesures financières, en choisissant de diviser les résultats en deux segments : le segment Agents et Infra à forte intensité d'IA, qui comprend Azure, et le segment Appareils et consommateurs, qui comprend Xbox. Les agents et l'infra ont représenté 76,8 milliards de dollars de revenus, et ont été à leur tour tirés par « une forte demande dans le cloud Microsoft », a déclaré Amy Hood, directrice financière de Microsoft, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société mercredi.

Quelques jours seulement avant les résultats encourageants et la joie du marché, Microsoft avait proposé des rachats, ou « offres de départ volontaire », à environ 60 000 personnes, soit environ 27 % de son effectif total. Le rapport a été publié quelques mois seulement après que Microsoft ait proposé un plan de rachat similaire aux employés en âge de prendre leur retraite, ce qui a fini par réduire les effectifs de l'entreprise d'environ 2 600 personnes. Malgré ce rachat, environ 4 800 personnes ont été licenciées, soit environ 2 % de ses effectifs.

Les prévisions de coûts de l'entreprise pour l'année prochaine comprennent une estimation du montant qu'elle espère économiser grâce au rachat, a déclaré le directeur financier de Microsoft Hood lors de l'appel.

Les dépenses en capital de Microsoft augmentent progressivement trimestre après trimestre. Plus tôt cette année, Microsoft a annoncé avoir dépensé 37,5 milliards de dollars, principalement pour l'IA, et ce chiffre a effrayé les investisseurs, désespérés de voir les énormes dépenses engagées compensées par les revenus. Au cours du dernier trimestre, le géant de la technologie a déclaré que ses dépenses en capital étaient encore plus élevées, à 45,2 milliards de dollars, dont environ les trois quarts étaient consacrés aux processeurs et aux GPU, selon Hood. Au prochain trimestre, Microsoft s'attend à ce que ce chiffre dépasse les 50 milliards de dollars. Mais la réaction des investisseurs a été différente cette fois-ci, grâce aux revenus records, à la forte croissance du cloud et à la résilience de son flux de trésorerie disponible alors que ses pairs sont en difficulté.

Tout comme le reste de ses pairs géants de la technologie, Microsoft souffre d’une baisse de ses flux de trésorerie disponibles. Le flux de trésorerie disponible de la société s'est élevé à 18,6 milliards de dollars, en baisse par rapport au même trimestre de l'année dernière, où le flux de trésorerie disponible était de 25,7 milliards de dollars, et par rapport au trimestre dernier, où il s'élevait à 19,6 milliards de dollars.

Mais surtout, le flux de trésorerie disponible de Microsoft reste positif, tandis que son concurrent Google connaît désormais deux trimestres consécutifs de flux de trésorerie disponible négatif. Meta a également signalé un flux de trésorerie disponible négatif dans son rapport sur les résultats la semaine dernière. Amazone est sur le point de publier ses résultats jeudi, mais son précédent rapport sur les résultats du deuxième trimestre, en juillet, montrait également un flux de trésorerie disponible négatif, la société brûlant 7,6 milliards de dollars de liquidités sur les 12 derniers mois. Les experts s’attendaient à ce que le flux de trésorerie disponible des quatre hyperscalers de l’IA, à savoir Google, Meta, Microsoft et Amazon, devienne négatif d’ici 2027, et jusqu’à présent, Microsoft semble être le seul à éviter ce sort. Hood a déclaré qu'elle s'attend à ce que le flux de trésorerie disponible de Microsoft reste positif pour le reste de l'exercice.

Les résultats de Microsoft sont probablement une source de réconfort assez rare pour les investisseurs, alors que les inquiétudes concernant la bulle de l'IA refont surface une fois de plus. Les investisseurs s’inquiètent du fait que la Silicon Valley dépense imprudemment des liquidités en raison du battage médiatique autour de l’IA, alors que la technologie affiche des rendements limités. Si les rendements ne correspondent pas aux investissements, les critiques affirment que la situation peut s’effondrer.