Shein perd 5 milliards de dollars en valeur en moins d'une semaine après son introduction en bourse

Shein, le géant de la fast fashion connu pour ses articles ultra bon marché comme les t-shirts à 4 $, a passé des années à essayer de se rendre public et de capitaliser sur son boom en période de pandémie.

Mais après quelques faux départs, la société a finalement procédé à une introduction en bourse à Hong Kong la semaine dernière et les choses ne s'annoncent pas si bien.

Rapports Bloomberg que l'action Shein a clôturé lundi en baisse de 19 % par rapport à son prix d'introduction de 48,56 dollars de Hong Kong (6,19 dollars). L'offre valorisait l'entreprise à 26 milliards de dollars. En seulement cinq jours de bourse, sa capitalisation boursière a chuté d'environ 5 milliards de dollars pour atteindre environ 21 milliards de dollars.

Ces deux chiffres sont nettement inférieurs au près de 100 milliards de dollars Shein a été valorisé lors d’un cycle de financement privé en 2022.

Mais beaucoup de choses ont changé au cours de ces quatre années.

« Le déclin de Shein reflète les préoccupations croissantes du marché concernant les tarifs douaniers, les coûts d'exécution et les risques d'exécution entourant sa transition vers le marché », a déclaré Catherine Lim, analyste chez Bloomberg Intelligence.

Les racines de Shein remontent à une entreprise chinoise de commerce électronique fondée en 2008 qui se concentrait initialement sur la vente robes de mariée en ligne. Elle s'est ensuite développée dans des vêtements pour femmes moins formels et est finalement devenue le géant de la mode ultra-rapide qu'elle est aujourd'hui, vendant de tout, du maquillage et des bijoux aux chaussures et à la décoration intérieure. La société a désormais son siège à Singapour, même si une grande partie de ses stocks est toujours produite par des fournisseurs en Chine.

Shein a construit son activité autour de l'identification rapide des tendances de la mode et de la production de styles similaires à des prix défiant toute concurrence. Son activité a véritablement commencé à exploser pendant la pandémie, alors que les confinements ont poussé les acheteurs en ligne.

Aujourd’hui, Shein fait face à un marché beaucoup plus difficile. La concurrence d'entreprises comme Temu s'est intensifiée, tandis que les tarifs et les fin des exonérations de droits de douane pour les importations de faible valeur ont rendu plus cher son modèle d’expédition directe depuis la Chine.

L’entreprise constate déjà que certaines de ces pressions affectent ses résultats. Shein a déclaré une perte de 99 millions de dollars au premier trimestre de cette année, contre un bénéfice de 395 millions de dollars au cours de la même période un an plus tôt, selon Bloomberg.

Et l’obsession du marché pour l’IA et les valeurs technologiques n’aide pas, car les investisseurs continuent d’injecter de l’argent dans le boom de l’IA tandis que les détaillants font face à une croissance plus lente.

En plus de cela, Shein a fait face à des années d'examen minutieux de sa chaîne d'approvisionnement et de ses pratiques commerciales, y compris des allégations impliquant travail forcé et violation du droit d'auteur.

Ces préoccupations ont également compliqué les tentatives antérieures de Shein de rendre publique l'affaire. Reuters a rapporté que ses projets de cotation à New York et plus tard à Londres se sont heurtés à un examen réglementaire et politique des pratiques de travail de l'entreprise, des allégations de durabilité et des liens avec la Chine.

Au moment où Shein est finalement devenue publique à Hong Kong, elle valait à peine un quart de son pic de 2022. Moins d’une semaine plus tard, les investisseurs ont effacé 5 milliards de dollars supplémentaires de sa valeur.

Shein n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.