Augmenter le taux de retrait des fonds de retraite au mauvais moment

Si vous augmentez dès maintenant votre taux de retrait sécuritaire recommandé pour la retraite, vous faites probablement une erreur. Vous pourriez par inadvertance surclasser le marché alors que la Fed se lance dans ce qui est probablement un cycle de baisse des taux sur plusieurs années.

L’une des principales raisons pour lesquelles la Fed réduit ses taux est la faiblesse croissante du marché du travail. L’inflation a également ralenti, ce qui rend nécessaire de rendre les taux moins restrictifs pour éviter une récession. Ainsi, en augmentant votre taux de retrait sécuritaire recommandé, vous vous exposez, ainsi que vos retraités, à un risque financier plus important. Curieusement, certains chercheurs sur la retraite préconisent exactement cette stratégie, comme nous le verrons ci-dessous.

Voyons pourquoi cela se produit et pourquoi je maintiens toujours mon approche dynamique du taux de retrait sécurisé. Pour mettre les choses en contexte, j'ai quitté ma carrière de 13 ans dans la finance en 2012 et je n'ai plus eu d'emploi depuis. Ma femme a pris sa retraite en 2015 et n'a pas non plus repris le travail.

Un taux de retrait sécurisé et dynamique est la voie à suivre

Je suis un fervent défenseur de l'adoption d'un taux de retrait sécuritaire dynamique à la retraite. S'appuyer sur la règle désuète des 4 % des années 1990 n'a aucun sens dans le monde en rapide évolution d'aujourd'hui. Tout comme nous n'utilisons plus de téléphones filaires à accès commuté, pourquoi devrions-nous nous en tenir à une recommandation de taux de retrait sécuritaire datant d'il y a 40 ans ?

En 2020, alors que la pandémie se déroulait, j’ai exhorté les gens à repenser leur approche des taux de retrait sûrs. Au lieu d’adhérer à un taux fixe comme la règle des 4 %, j’ai introduit le concept d’un taux de retrait sûr dynamique, qui s’ajuste à 80 % du rendement des obligations du Trésor à 10 ans.

Lorsque le rendement à 10 ans est tombé à 0,62 % pendant la fuite vers les valeurs sûres, cela a entraîné une réduction du taux de retrait sûr à environ 0,5 %. Certains se sont indignés, affirmant qu’un taux de retrait de 0,5 % était déraisonnable. « Cela nécessiterait d’économiser 200 fois vos dépenses annuelles pour prendre une retraite anticipée ! », se sont-ils exclamés.

Bien que la situation soit extrême, il s’agit d’une situation extrême. En période de grande incertitude, il est judicieux de RÉDUIRE les retraits de capital pour préserver votre santé financière lorsque les investissements perdent de la valeur. Alternativement, en abaissant votre taux de retrait à 0,5 %, vous pourriez réorienter vos flux de trésorerie vers des actifs à prix réduits, vous positionnant ainsi pour des rendements positifs futurs.

Je dois faire un meilleur travail pour faire passer mon message

Un problème que j'ai remarqué avec certains des détracteurs de ma stratégie de retrait dynamique est qu'ils ne pensent pas eux-mêmes de manière dynamique. Ils sont coincés dans un état d'esprit statiquece qui ne fonctionne pas lorsque le monde qui nous entoure est en constante évolution. Si vous ne parvenez pas à vous adapter aux variables changeantes, vous risquez de rester à la traîne.

Un autre problème est que beaucoup n'ont pas saisi le concept du rendement des obligations à 10 ans comme taux de rendement sans risque, qui est fondamental pour toutes les décisions d'investissement. En tant que personne ayant une formation en finance et titulaire d'un MBA, cela semble évident, mais cela n'a aucune importance si les lecteurs ne le comprennent pas.

Je ne suggérais pas aux investisseurs de miser sur les obligations, comme certains l'ont mal interprété. Je les encourageais plutôt à prendre en compte le taux sans risque avant de prendre toute décision d'investissement. Si vous voulez prendre des risques, vous devez exiger une prime supérieure au taux sans risque.

Une manne d'investissement depuis l'introduction d'un taux de retrait sécurisé dynamique

Ce qui m’a frustré plus que les insultes, c’est mon incapacité à éduquer efficacement les critiques les plus virulents.

Aujourd’hui, plus de quatre ans plus tard, ceux qui ont compris et appliqué la stratégie de retrait dynamique s’en sont très bien sortis. En revanche, ceux qui se sont accrochés à la règle rigide des 4 % comme des zombies n’ont peut-être pas eu autant de succès. Imaginez la richesse supplémentaire accumulée en investissant dans les actions et l’immobilier en 2020 et 2021, simplement en réduisant votre taux de retrait à 0,5 % au lieu de vous en tenir à 4 %. Ces 3,5 % supplémentaires ont été mis à profit. Les gains du S&P 500 et de l’indice médian des prix de l’immobilier ont été substantiels.

Ceux qui ont approché des postes comme Comment prédire un creux boursier comme Nostradamus et Stratégies d'achat immobilier pendant la COVID-19 avec un esprit ouvert, ils ont soit agi, soit maintenu le cap tandis que d'autres ont bifurqué dans des directions moins optimales.

Bien sûr, investir dans des actifs à risque comporte toujours des incertitudes. J'ai déjà perdu de l'argent et je continuerai à en perdre à l'avenir. Mais en suivant un cadre de retrait de retraite fondé sur les mathématiques, la logique et l'expérience du monde réel, vous pouvez réduire votre anxiété et créer plus de richesse que ceux qui se contentent d'improviser à la retraite.

Augmenter votre taux de retrait sécurisé est désormais une idée de pointe sur le marché

Ce qui est fascinant, c'est qu'au moment même où la Fed se lance dans un cycle pluriannuel de baisse des taux d'intérêt, certains experts en retraite sont élevage leur taux de retrait sécuritaire recommandé. Parlons d'un marché en tête !

Voici un article de Barron's discuter de cette tendance :

« Il est temps d’abandonner la règle des 4 % et d’augmenter votre salaire de retraite. De nouvelles recherches indiquent qu’un taux de retrait de 5 % est « sûr », même si la façon dont vous investissez et exploitez votre portefeuille est essentielle pour que l’argent continue de circuler. »

Dans un nouveau rapport de recherche, JP Morgan estime qu'un taux de retrait de 4 % est trop conservateur et recommande plutôt 5 %. David Blanchett, 42 ans, responsable des solutions de retraite chez PGIM DCqui soutient que la règle des 4 % est trop conservatrice et inflexible.

Blanchett, qui étudie les taux de retrait depuis des années, estime que 5 % est un taux sûr pour des « dépenses modérées » sur une retraite de 30 ans. « C'est un bien meilleur point de départ, compte tenu de la réalité économique actuelle et de la flexibilité des gens », affirme Blanchett. Je n'ai jamais entendu parler du PGIM DC.

L'inventeur de la règle des 4% augmente également son taux de retrait

Ce qui est encore plus intriguant, c'est que William Bengen, le créateur de la règle des 4 %, révise également son taux de retrait sécuritaire recommandé. Il a mentionné dans Barron's que dans son prochain livre, il pourrait approuver un taux « très proche de 5 % ».

En tant qu’auteur de livres traditionnels, je sais qu’il faut plus de deux ans pour les rédiger. Aujourd’hui, alors que la Fed se prépare à des baisses de taux dans les années à venir, nous voyons émerger l’idée d’un taux de retrait de près de 5 %. C’est une façon de penser rétrograde.

Un taux de retrait de 5 % aurait été logique en octobre 2023, lorsque le rendement des obligations à 10 ans dépassait 5 % et que les obligations du Trésor à long terme rapportaient 5,5 %. Cependant, les temps ont changé et, à mesure que les taux (et potentiellement les rendements) baissent, nous devons nous adapter en conséquence.

Le potentiel de rendements inférieurs à l’avenir

Vanguard a souligné que le marché boursier américain est surévalué d'environ 32 %, sur la base du ratio cours/bénéfice ajusté cycliquement (CAPE). Des valorisations plus élevées signalent généralement des rendements attendus plus faibles. Dans les prévisions sur 10 ans de Vanguard, les actions américaines ne devraient générer qu'un rendement d'environ 3,5 % à 5 % par an. Vous pouvez consulter plus de détails, notamment les prévisions obligataires de Vanguard, en cliquant sur le graphique ci-dessous.

Entre-temps, JP Morgan prévoit que les actions américaines généreront un rendement annuel d'environ 7,8 % au cours des 20 prochaines années, les obligations devraient rapporter 5 %. 7,8 % représente une baisse d'environ 2,2 % par rapport au rendement annuel composé de 10 % que le S&P 500 a fourni depuis 1926. Par conséquent, augmenter votre taux de retrait sûr de 25 % (de 4 % à 5 %) semble illogiqueDes rendements attendus plus faibles justifient généralement un taux de retrait plus prudent pour garantir que votre épargne dure tout au long de la retraite.

Le rendement annuel des obligations prévu par JP Morgan est de 5 % et correspond aux moyennes historiques. Leur hypothèse d'un taux d'inflation de 2 à 3 % suggère que les détenteurs d'obligations recevront probablement une marge de 2 à 3 % pour prendre des risques supplémentaires.

Différents investissements pour différents profils de risque

La vérité est que personne ne sait quels seront les rendements futurs, d’autant plus que la plupart des retraités n’ont pas tous leurs actifs en actions ou en obligations.

Vous pouvez opter pour un portefeuille traditionnel 60/40 actions/obligations ou un portefeuille plus conservateur 20/80. Mais si l'inflation augmente à nouveau, comme ce fut le cas de 2021 à 2023, vous risquez de sous-performer. Vous pouvez également opter pour un portefeuille d'actions plus agressif et subir une baisse significative, comme la baisse de 20 % en 2022.

Il est donc plus judicieux d'utiliser un taux de retrait sécuritaire dynamique comme guide pour prendre de meilleures décisions en matière de dépenses à la retraite. Si vous n'êtes pas sûr ou si vous avez besoin d'un deuxième avis, consulter un conseiller financierIls rencontrent régulièrement des clients ayant des objectifs financiers divers et peuvent fournir des informations précieuses.

Contrairement aux chercheurs en retraite qui ont un emploi rémunéré, vous n'avez pas le luxe de pontificier une fois que vous avez quitté votre emploi pour de bon. Si vous finissez par perdre beaucoup d'argent juste avant de vouloir prendre votre retraite, vous ne pourrez pas le faire. Et si vous finissez par perdre beaucoup d'argent pendant votre retraite, vous devrez retourner au travail.

Une grande différence entre la recherche et la pratique en matière de retraite

Bill Bengen, David Blanchett, Wad Pfau et d’autres chercheurs sur la retraite font un excellent travail. Ils nous aident à réfléchir à l’épargne pour la retraite et à la façon de dépenser notre patrimoine. Plus il y aura de recherches et de discussions sur la planification de la retraite, mieux ce sera !

Il existe cependant une grande différence entre un chercheur en retraite qui perçoit un salaire stable et un spécialiste de la retraite qui ne bénéficie pas de ces avantages. Je vais même plus loin et je dirais qu'il existe un écart encore plus grand entre un chercheur en retraite et un retraité anticipé, qui est trop jeune pour retirer des fonds de comptes bénéficiant d'avantages fiscaux et trop jeune pour percevoir la sécurité sociale.

Vous pouvez rechercher et proposer des stratégies de retraite autant que vous le souhaitez, mais vous ne comprendrez vraiment la retraite que lorsque le salaire régulier et les avantages sociaux auront disparu. La retraite est l'une des transitions psychologiquement difficiles faire face.

Une fois à la retraite, vous serez probablement rongé par le doute et l'incertitude pendant une période indéterminée. Vous pourriez même faire travailler votre conjoint plus longtemps juste pour ne pas avoir à vous inquiéter !

Que vous souhaitiez mourir sans rien ou laisser une petite fortune à vos enfants, c'est à vous de décider. Mais comme il n'y a pas de bouton de retour en arrière dans la vie, il est essentiel de planifier soigneusement votre retraite.

La plupart des gens décident eux-mêmes du montant à retirer et à dépenser. Je propose une approche pratique et adaptable qui ajuste les taux de retrait en fonction de l'évolution des conditions économiques. Vous aurez ainsi plus confiance pour faire face aux complexités de la retraite.

La retraite sera différente de ce que vous imaginez. Restez flexible !

Questions et suggestions des lecteurs

Pensez-vous que les chercheurs en retraite améliorent leurs hypothèses sur le taux de retrait sécuritaire à l'approche du sommet du marché ? Si c'est le cas, pourquoi pensez-vous qu'ils ne prennent pas en compte le fait que l'inflation, les taux d'intérêt et les rendements sont en baisse ? Dans un tel scénario, ne serait-il pas plus judicieux de réduire votre hypothèse sur le taux de retrait sécuritaire ? Quel est le problème avec mon approche dynamique ?

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