La SEC est tout simplement remise dans sa plus grande bataille de cryptographie

La guerre juridique le plus importante et la plus consécutive du monde de la cryptographie est enfin terminée. Ripple Labs, un géant fintech, vient de fermer le livre sur sa bataille de près de cinq ans avec la Commission américaine des Securities and Exchange, mettant fin à un combat qui était devenu un indicateur indirect de l'avenir de la réglementation des crypto-monnaies en Amérique.

Le règlement surprise est salué comme une victoire historique pour l'industrie cryptographique et un coup important pour la stratégie controversée de «réglementation par la loi» de la SEC.

«La SEC annonce une stipulation conjointe pour rejeter les appels, résoudre une action en charge civile contre Ripple et deux de ses dirigeants», a déclaré le régulateur déclaration le 7 juillet.

De quoi a été le combat?

Ripple est une entreprise qui utilise sa crypto-monnaie, XRP, pour rendre les transferts d'argent internationaux plus rapides et moins chers que les systèmes bancaires traditionnels. En 2020, la SEC a poursuivi Ripple, alléguant que XRP était une sécurité non enregistrée. En termes simples, une garantie est un contrat d'investissement, comme une part d'actions. Si un jeton de crypto est considéré comme une sécurité, il doit suivre les mêmes règles d'inscription et de divulgation strictes, une standard que la plupart des projets crypto ne se sont pas respectés. Une victoire de la SEC aurait pu interdire efficacement XRP aux États-Unis et mettre un précédent pour paralyser des centaines d'autres jetons.

Le 7 août, le combat a officiellement pris fin. La SEC a annoncé une «stipulation conjointe pour rejeter les appels, résolvant des mesures civiles contre Ripple», tandis que Ripple a accepté de laisser tomber son astuce. Le jugement final de la Cour inférieure, notamment une pénalité de 125 millions de dollars – restera en vigueur, mais la guerre est terminée.

Tandis que Ripple paie une pénalité –50 millions de dollars-, l'entreprise reparlle avec un prix beaucoup plus précieux: un précédent juridique qui change la donne. Une décision en 2023 du juge Analisa Torres a donné à la SEC un coup majeur en constatant que les ventes de XRP par Ripple sur les échanges publics – où les acheteurs sont anonymes et ne traitent pas directement avec la société – n'étaient pas considérés comme des transactions en valeurs mobilières. Cette partie de la décision reste intacte.

C'est une affaire énorme. Il crée une distinction cruciale que d'autres projets de crypto peuvent désormais utiliser dans leurs propres batailles juridiques, les protégeant potentiellement de la revendication de l'autorité générale de la SEC sur le marché. En choisissant de s'installer plutôt que de risquer cette décision confirmée par un tribunal supérieur, la SEC a montré les limites de son livre de jeu «réglementation par application»: sa stratégie de création de règles par le biais de poursuites individuelles au lieu d'émettre des directives claires pour l'industrie.

Comme l'a écrit le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, sur X, c'est «la fin… et maintenant de retour aux affaires».

À la suite du vote de la Commission aujourd'hui, la SEC et l'ondulation ont officiellement déposé directement avec le deuxième circuit pour rejeter leurs appels.

La fin… et maintenant de retour aux affaires. https://t.co/nvqthncfot

– Stuart Alderoty (@s_alderoty) 7 août 2025

Ce que cela signifie pour Main Street

Bien que les deux parties puissent remporter des victoires partielles, le plus grand gagnant est sans doute la rue Main ou les investisseurs et les développeurs de tous les jours qui ont été pris dans le chaos réglementaire depuis des années. La bataille juridique brutale a forcé un tribunal à confirmer que tous les actifs numériques ne sont pas automatiquement des titres, en particulier lorsqu'ils sont négociés par le public. Cela fournit un ensemble de règles plus clair, bien que toujours incomplet. Pour les investisseurs, il réduit le risque que leurs avoirs puissent être déclarés illégaux du jour au lendemain. Pour les innovateurs, il fournit une voie légèrement plus claire pour construire des projets conformes aux États-Unis, se rapprochant de l'industrie de la légitimité grand public.

Notre prise

La SEC a passé des années à essayer de définir l'industrie cryptographique par le litige. Le boîtier Ripple montre que la stratégie perd de la vapeur. La décision de l'agence de s'installer plutôt que de risquer une autre perte d'audience pourrait enhardir d'autres entreprises cryptographiques de riposter plutôt que d'accepter des accords rapides. Cela marque le début d'un nouveau chapitre dans le Crypto-Washington Standoff, celui où la pression juridique et politique pourrait enfin forcer une repensation attendue depuis longtemps sur la façon dont l'Amérique réglemente les actifs numériques.