Anthropic vaut désormais plus qu'OpenAI

Dans un article de blog jeudiAnthropic a écrit qu'elle « a levé 65 milliards de dollars en financement de série H dirigé par Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks et Sequoia Capital, valorisant l'entreprise à 965 milliards de dollars après argent ». Le billet de blog le plus récent dans le même esprit d'OpenAI place sa valorisation à 852 milliards de dollars.

Cela signifie que le haut du classement s'est inversé. Parmi les entreprises technologiques axées sur l’IA, Anthropic, « celle de Claude », a désormais techniquement plus de valeur qu’OpenAI, « celle de ChatGPT ».

Il existe cependant certains facteurs atténuants à garder à l’esprit concernant ces valorisations. Tout d'abord, comme des critiques comme Ed Zitron souligner avidement et constamment (ainsi que des critiques plus posés et traditionnels comme HSBC), l’IA en tant qu’activité principale n’a, pour le moins, pas fait ses preuves en tant que stratégie de rentabilité à long terme. Anthropic prétend avoir réalisé un bénéfice d'exploitation pour un trimestre, comme le rapporte le Wall Street Journalmais cette histoire note également que « on ne sait pas exactement quelles méthodes comptables Anthropic a utilisées pour comptabiliser les revenus et les coûts » et que « l'entreprise pourrait ne pas rester rentable pour l'ensemble de l'année car elle prévoit une augmentation des dépenses en raison de ses vastes besoins informatiques. »

Il serait donc exagéré de qualifier Anthropic d’entreprise rentable. Ces « vastes besoins informatiques » mentionnés ci-dessus ne sont pas un secret. Il s'est engagé des centaines de milliards de dollars à des entreprises comme Amazon, Google et Broadcom au cours de la prochaine décennie, et elle s'est engagée à court terme à 1,5 milliard de dollars par mois à SpaceX.

Les investisseurs sont sans doute conscients de toutes ces dépenses, mais ils connaissent aussi les revenus d'Anthropic. a explosé au début de l’année civile 2026 en raison d'un afflux de clients entreprises. Le Vibe coding est désormais la norme apparente, créant un récit dans lequel les entreprises sont censées plus besoin de jeunes codeurs faire un travail subalterne grâce à Claude Code, ainsi qu'à des produits concurrents comme le Codex d'OpenAI. Les annonces de petits changements apportés au produit Claude Code d'Anthropic ont commencé à avoir d'énormes impacts sur le marché boursier, en particulier sur les valorisations des sociétés de logiciels en tant que service (SaaS).

Plutôt que d’être en tête ces derniers temps, OpenAI semble rattraper son retard.

Cependant, une autre chose à garder à l'esprit concernant Anthropic en tant que nouveau champion de l'évaluation est que l'évaluation la plus récente d'OpenAI a été calculée sur la base d'un cycle de financement effectué deux mois avant celui d'Anthropic. C'est donc un peu comme lorsqu'une équipe sportive dépasse un rival au classement de la ligue après avoir joué un match de plus que l'autre. Il y a encore du ballon à venir.

Étant donné qu'OpenAI et Anthropic sont, pour l'instant, toutes deux des sociétés privées, la détermination des prix est dispersée et un peu floue, d'autant plus que les entreprises ne sont toujours pas tenues de déclarer publiquement leurs bénéfices et leurs dépenses. Pour ce que ça vaut, Anthropic's valorisation sur Forge Global, un marché secondaire d'actions privées a dépassé celui d'OpenAI le mois dernier, avec une valeur estimée d'Anthropic à environ 1 000 milliards de dollars et celle d'OpenAI à 880 milliards de dollars.

Vous souhaitez une estimation encore plus sommaire ? Polymarket place le chances qu'Anthropic ait une valorisation plus élevée qu'OpenAI à fin juin à 89% au moment d'écrire ces lignes.

Un certain degré de clarté est probablement en route. Un 20 mai Article du New York Times citant « deux personnes connaissant le sujet », OpenAI devrait déposer une demande d’introduction en bourse « dans les semaines à venir ». En fait, cela a peut-être déposé confidentiellement le 22 mai. Pendant ce temps, Forbes dit L'introduction en bourse d'Anthropic pourrait intervenir « dès octobre ».

Alors peut-être qu'à l'automne, il y aura un gagnant plus clair dans ce concours. D’ici là, le prix des actions OpenAI et Anthropic sera rendu public en temps réel. Si les gens contestent le fait qu’une société d’IA cotée en bourse « vaut plus » qu’une autre, ils peuvent, et le feront probablement, lancer une application comme Robinhood et voter avec leurs économies. Et puis, eh bien, que Dieu les aide.